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IPO提速 中小板开启与A股博弈时期

发布时间:2020-03-04 22:16编辑:明星浏览(51)

    种种迹象表明,新三板优质公司正在加速冲向A股市场:上市辅导的公司数量、做市转协议公司数量、迁址贫困县的企业数量均出现猛增。

    随着A股IPO的常态化,不少新三板企业开始谋求“转板”之路。2017年以来宣布进入上市辅导期的新三板公司越发增多,同时已有不少企业收到IPO反馈。根据数据显示,目前有300多家新三板挂牌企业接受上市辅导,其中一半来自创新层。

    IPO提速,不仅对A股产生了影响,更是波及到了新三板。在IPO越来越强的虹吸效应下,新三板危机也开始隐现。

    中国新三板投资联盟集团创始合伙人、上海金融信息服务有限公司董事长许小恒在接受长江商报记者采访时表示,新三板将进入与A股博弈时代,互相争抢优质公司资源。

    记者统计wind数据发现,今年1月,新三板接受上市辅导的公司数量环比增长近六成。加上做市转协议公司数量也突然增加,以及迁址贫困县的企业也逐渐增多,种种迹象表明,新三板优质公司正在加速冲向A股市场。

    挂牌企业跑步迈向A股

    分析人士指出,当前A股IPO提速、成功转板案例增多、创业板门槛低过创新层等等因素交织,给新三板传递出A股大门加速敞开的信号。

    根据数据显示,截至2月20日,有24家首发申报IPO挂牌企业获得证监会发审委反馈。加上已经进入预先披露更新阶段的艾艾精工,共有25家企业进入IPO阶段。

    “这对本已交投不甚活跃的新三板来说,无意于釜底抽薪,通过提升流动性来留住优质公司已成为新三板的当务之急。”东北证券新三板研究中心总监付立春表示,优质公司由新三板流入A股的局面在未来仍将持续,而新三板也将进入与A股博弈时代,互相争抢优质公司资源,一系列扶持政策有望加速出台。

    今年开年不久,景域文化、英雄互娱和开心麻花三家新三板明星公司都纷纷发布上市辅导公告。上周公告显示,有10家公司宣布进入上市辅导期。

    各种转板动作突然猛增

    这周获得IPO反馈的企业继续扩容,新增6家,分别是润建通信、圣迪乐村、耐普矿机、派诺科技、时代装饰和波斯科技。截至2月20日,在已进入IPO的25家企业中,有15家上市后在创业板,5家计划在深交所中小板,其余5家计划登陆上交所主板。

    IPO虹吸效应越来越显着,新三板优质公司流失的趋势也越来越不可扭转。

    长江商报记者统计发现,目前有300多家新三板挂牌企业接受上市辅导。IPO进程的加快正推动着一批新三板挂牌企业加速迈向A股市场。

    1月11日,新三板挂牌公司杰普特发布公告称,

    许小恒在接受长江商报记者采访时表示,受困于新三板目前的流动性困境,以及A股巨大的估值提升效应,转板IPO将会是一个长期的现象。

    公司目前已进入首发上市的辅导阶段,为尽快完成IPO申报,拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。值得一提的是,杰普特2016年12月23日正式在新三板挂牌,距进入上市辅导不到20天,到宣布拟摘牌不足一个月。

    政策利好助力新三板企业转板

    杰普特只是新三板IPO大军的其中一员。记者统计wind数据发现,今年以来,进行上市辅导的新三板公司数量突然增加,截至1月20日,已有34家新三板公司宣布接受上市辅导。而去年12月,接受上市辅导的公司仅21家。

    2月10日,证监会主席刘士余在2017年全国证券期货监管工作会议上提到新三板定位问题时表示,新三板挂牌企业还需优化分层的制度和办法,新三板既要有“苗圃”功能,又要发挥“土壤”功能。

    “创新层企业作为新三板优质公司的代表,可谓市场基石,如果大量‘跳槽’至A股,或将动摇新三板的市场地位。”一位不愿透露姓名的新三板投行人士表示,这一现象应引起监管层的重视。

    业内人士分析认为,刘士余提到的“土壤”或许代表着基础层,不仅是培育优质企业的基地,也是中国多层次资本市场的基础所在;而“苗圃”则代表着创新层,将给予更多的关注和培育,有望成为创业板市场的孵化器。

    另一个反映IPO虹吸效应的现象是,越来越多新三板公司由做市转为协议转让。在2016年以前,新三板还没有一起做市转协议案例,在整个上半年也仅有10例。从下半年开始,做市转协议之风愈演愈烈。2016年12月,做市转协议的企业数量达到当年顶峰,共有29家企业发布做市转协议公告公告。2017年,做市转协议企业进一步增加。Wind数据显示,截至1月20日仅13个交易日的时间里,就有34家企业发布做市转协议的相关公告。

    随后,深交所也力推新三板向创业板转板试点,支持一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略导向的优秀企业上市。

    天星资本研究所副所长王晨表示,冲刺IPO是企业由做市转协议的重要原因之一。根据有关政策,股东人数超过200人的企业申请IPO需向证监会申请行政许可,此外,证监会还对股东人数超过200人的公司合法存续与股权清晰进行审核。“一旦做市企业决定进入IPO辅导阶段,为避免造成额外行政审批事项、加大企业IPO风险,做市企业更倾向于转回协议转让以控制股权分散程度。”

    金鱼财经分析师曹阳认为,企业IPO的数量不断增加是好事,如果资本市场要“找米下锅”,反而要出大事。IPO是证监会服务实体经济的最主要渠道之一,坚持现有的IPO政策在很大程度上能够恢复股市直接融资功能,提升服务实体经济的能力。

    此外,随着2016年9月8日IPO“扶贫政策”推出,一些优质新三板企业纷纷尝试通过迁址贫困县走上IPO的捷径。

    曹阳表示,IPO的明显增长对PE、风投、天使投资整个产业链来说是有帮助的,而这些融资渠道主要是帮助小企业、新兴产业发展。

    加拿大28开奖,据不完全统计,IPO绿色通道放开后,已有超过30家新三板挂牌公司迁址贫困县,寻求未来缩短IPO排队时间。

    留住优质公司需警惕“二八”现象

    “能够IPO的公司对新三板来说是比较优质的公司,但受困于新三板目前的流动性困境,以及A股巨大的估值提升效应,转板IPO将会是一个长期的现象。”上述投行人士表示,部分新三板公司想要转板是正常的市场流动,如若大量公司都想逃离,那一定是新三板出现了需要重视和思考的问题。

    根据全国股转系统统计数据显示,截至2月22日,共有10693家挂牌企业,其中基础层9743家,创新层950家,总市值接近5万亿元。新三板挂牌公司谋求IPO的案例呈增多趋势。

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    很多企业当初登陆新三板多数是因为IPO失败或不具备登陆A股的资质,于是把新三板当作跳板,等待转板时机的到来,新三板扮演了孵化器的角色。数据显示,从新三板转战到A股的公司,其转板后的发行价与在新三板的最后成交价相比,涨幅在80%—1100%,多数都有200%以上的涨幅。

    IPO提速刺激新三板神经

    许小恒告诉长江商报记者,目前IPO上市辅导的公司数量、做市转协议公司数量、迁址贫困县企业数量均出现猛增。这对于新三板而言,将是一个巨大的挑战。

    新三板公司纷纷转板IPO,也与当前的市场环境有关。

    “部分新三板公司想要转板是正常的市场流动,若大量公司都想逃离新三板转板IPO,那一定是新三板出现了深层次的问题。”许小恒说,如果优质企业都走了,新三板有可能就变成一个预备板,这对于新三板未来的发展是很不利的。新三板也将进入与A股博弈时代,互相争抢优质公司资源。

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